在上次的專欄當中，我介紹了在財務交易時常使用的回測技巧，並介紹了均線的概念。在本次的專欄當中，我將介紹一個常用來建構交易策略的技術指標:「布林通道」。布林通道係由美國財務分析師 JohnBollinger(1950-)在1980年代初期發展的指標，其通道由三條線組成，分別是

1. 通道中線:$n$日移動平均線，通常選取$n=20$
2. 通道上限:通道中線+2個標準差
3. 通道下限:通道中線-2個標準差

其中標準差是使用過去$n$個交易日收盤價所計算。布林通道的概念主要建構於箱型整理，意即通道的上限為股價的壓力區，通道的下限為股票的支撐區。在假設股票價格為常態分配的前提下，約有95\%的價格會在布林通道的區間。因此當股價觸及通道上限，則預期未來股價會向下修正回到通道之中，因此是賣出的訊號。當股價觸及通道下限，則預期未來股價會向上反彈回到通道之中，因此是買進的訊號。在此以2021年的台積電股票為例，可以看出確實當股價觸及布林通道上緣時，未來將會往下修正;當股價觸及布林通道下緣時，未來將會往上反彈。但布林通道的技術分析不太適合用在股價有明顯的固定趨勢(無論是往上或往下)的標的。在此以2021年的陽明股票為例，可以看出在股價上漲趨勢中，股價長時間的在布林通道之上;而在下跌趨勢中，股價亦長時間的在布林通道之下。最後，雖然常態分配並不適合用於描述股價(股價有單根問題且常有離群值)，因此布林通道並不適用於各種金融商品。但如果選取適當的標的，仍可以對於該標的的交易策略提供有意義的建議。

圖1:2021年台積電股價K線圖與布林通道

圖2:2021年陽明股價K線圖與布林通道