折現因子,discount factor,高點研究所

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discount factor

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折現因子

解釋

考慮了資產的時間價值，相同的一筆資產，立即取得、1年後取得、20年後取得，只要時間點不同，必定具有不同的時間價值，因為越早取得的資金，可以透過投資或儲蓄創造出更多的貨幣價值，因此考量在不同時點上，任何1元現金流量的相對價值就是折現因子，只要將不同時間點的資產價值，乘上該時間點對應的折現因子，就可以將資產價值轉換成同一期間（常常是轉換成當下）進行比較。
舉例來說，假設你現在取得100萬元，你會將錢存進銀行，並且確定收取1%的利率，明年的今天你將會擁有100萬 × （1 + 1%）= 101萬元，所以於「現在」給100萬元，和「一年後」給101萬元將具有相同價值，相對來說，如果現在和一年後都只給100萬元，「現在」給和「一年後」給比起來，一年後給的價值會較低。我們將「未來資產價值」，換算成「現在資產價值」的做法，就是將未來資產價值（簡稱終值（future value））乘上折現因子即為現在資產價值（簡稱現值（present value）），因此折現因子如前例，即為1 / （1 + 年利率R）= 1 / 1.01 = 0.99，也就是在年利率為1%下，一年後的100萬元，約等於今天的99萬元。

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